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清晨資本研究報告201007-1中國國內上市動態

欄目:清晨新聞 發布時間:2010-07-06
國務院總理溫家寶6月30日主持召開國務院常務會議,研究部署促進企業兼并重組,聽取對中央企業監督檢查和國有企業監事會工作情況匯報。
清晨資本研究報告201007-1
 
本月中國國內上市及投融資動態(201007)
 
國務院部署促進企業兼并重組
 
發表日期:2010年7月2日
來源:  證券時報
 
   國務院總理溫家寶6月30日主持召開國務院常務會議,研究部署促進企業兼并重組,聽取對中央企業監督檢查和國有企業監事會工作情況匯報。
 
會議指出,近年來,各行業、各領域通過企業合并和股權、資產收購等多種形式積極進行整合,企業兼并重組步伐加快,產業組織結構不斷優化。但一些行業產業集中度低、自主創新能力不強、市場競爭力較弱等問題仍然突出。在資源環境約束日益嚴重、國際產業競爭更加激烈的新形勢下,必須切實推進企業兼并重組,深化企業改革,促進產業結構優化升級,加快經濟發展方式轉變,提高發展質量和效益,增強抵御國際市場風險能力,實現可持續發展。
 
  會議強調,促進企業兼并重組,必須堅持發揮企業的主體作用,充分尊重企業意愿;堅持市場化運作,促進市場公平競爭,優勝劣汰;依法妥善解決資產債務處置和職工安置問題,維護企業、社會的和諧穩定。一要消除企業兼并重組的制度障礙。清理廢止各種不利于企業兼并重組和妨礙公平競爭的規定,堅決取消地方自行出臺的限制外地企業對本地企業實施兼并重組的規定。地區間可簽訂財稅利益分成協議,實現企業兼并重組成果共享。切實向民營資本開放法律法規未禁止進入的行業和領域,加快壟斷行業改革,鼓勵民營資本通過兼并重組等方式進入壟斷行業的競爭性業務領域。
 
  二要加強對企業兼并重組的引導和政策扶持。通過兼并重組,堅決淘汰落后產能。中央設立專項資金,支持中央企業兼并重組。支持兼并重組企業技術改造和產品結構調整。充分發揮資本市場推動企業重組的作用,落實稅收優惠,加大金融支持力度,完善土地管理政策。三要改進對兼并重組的管理和服務。堅持政企分開,規范和改進企業兼并重組行政審批。加強風險監控和信息披露,有效防范和打擊內幕交易和市場操縱行為,保護企業利益,防止國有資產流失。做好信息咨詢服務,拓寬企業兼并重組供求信息的交流渠道。四要推進企業體制改革,通過企業兼并重組,進一步加強和改善經營管理,促進自主創新,提高企業市場競爭力。會議要求各地區、各有關部門加強組織領導和指導協調,細化配套政策措施,認真抓好工作落實。
 
  會議聽取了對中央企業監督檢查和國有企業監事會工作情況的匯報。會議指出,2009年,中央企業認真貫徹黨中央、國務院決策部署,積極應對國際金融危機,全面落實重點產業調整和振興規劃,深化企業改革,著力增強經營活力和創新能力,切實履行社會責任,保持了生產經營總體平穩運行,發揮了國有經濟主導作用。同時,也存在一些影響企業持續發展和涉及國有資產安全的問題,主要是:部分企業歷史欠賬多;盲目擴張,財務風險大;效益回升基礎不穩固;發展主業不專注,布局結構不合理;企業集團管控力度不足;境外項目缺乏控制;違法違紀違規問題時有發生。下一步,要繼續加大監事會監督力度,完善外部監督機制,促進中央企業深化改革,規范管理,確保國有資產保值增值。
 
 
農行在上交所關牌交易
 
發表日期:2010年7月12日
來源:  每日經濟新聞
 
對A股市場的投資者來說,比世界杯結束更重要的一件大事,莫過于農行上市。
 
  農行A股IPO順利完成戰略配售、網上網下發行工作,最終以每股2.68元的價格發行255.71億股,募集資金685億元。根據農行A股招股意向書,7月15日,即周四,公司網上發行的103.10億股將在上交所掛牌交易;H股交易時間將晚一天,安排在7月16日。
 
  回顧歷史,我國每次國有大行發行股票時,都會引起全球投資者的關注,農行IPO也不例外。
 
  早在三四月間,市場上有關農行首發價格、規模的各種說法就開始廣為流傳。6月9日,農行A股IPO毫無懸念地獲得證監會發審委通過,但是市場對農行發行價的爭論卻伴隨農行發行進入詢價、路演階段愈演愈烈。多數市場人士認為,農行會以每股3元以上的價格發行,甚至有農行承銷商給出接近4元/股的合理價值區間上限。
 
  6月29日,農行公布初步詢價結果,發行價最終區間定為每股2.52~2.68元之間。這一價格盡管低于市場預期,卻成了引發6月底大盤暴跌的導火索。6月29日~7月2日,上證指數連續四個交易日創出調整新低。農行能否在弱市中順利發行,成為市場這一階段的關注焦點。
 
  機構投資者認購踴躍
 
  在各種各樣的目光注視下,農行A股發行的主要工作最終還是有條不紊完成了。
 
  7月6日,農行實施網上申購程序,初始發行規模為72.07億股。7月8日,農行發布公告稱,約126萬戶投資者參與網上申購,回撥機制啟動前,網上有效申購總股數約為本次網上初始發行規模的10.52倍,共計凍結資金2973億元資金,初步中簽率達9.5%。農行因此宣布啟動“綠鞋”機制,按照15%的上限行使超額選擇權,即向網上投資者超額配售33.35億股A股股票。
 
  與散戶相比,以保險資金為代表的機構投資者認購農行的積極性更高。在回撥機制啟動前,農行網下初步配售比例約為8.86%,低于網上發行初步中簽率9.5%。農行因此啟動“回撥”機制,將2.32億股股票從網上回撥至網下;也因為機構投資者的熱情追捧,農行確定最終發行價格為初步詢價區間上限——每股2.68元。
 
  最終在超額配售15%并啟動回撥機制后,本次農行A股發行規模達255.71億股;其中戰略配售102.28億股,網下發行50.32億股,網上發行103.10億股。網下配售比例和網上中簽率最終確定為9.29%。這一中簽率創下自2006年6月A股市場新股發行新老劃斷以來第二高水平 (僅次于今年2月華泰證券創下的14.43%網上發行中簽率).
 
  “綠鞋”機制保證不破發
 
  在成功發行后,農行上市工作也萬事俱備。7月15日,農行A股將在上交所敲鑼掛牌,H股部分也將于次日開始交易。至此,四家國有大行全部實現“A+H”兩地上市。
 
  值得一提的是,由于近期大盤走勢不佳,很多新股都遭遇上市首日即破發的厄運。農行上市第一天走勢如何,也成了市場熱議話題。許多業內人士認為,農行最終發行價低于市場預期,并且有“綠鞋”機制做保障,最終破發可能性不大;但是由于其市值較大,在目前市場走勢仍然偏弱的背景下,首日大漲的概率也不大。
 
  根據“綠鞋”機制規則,農行的聯席主承銷商可以按照本次發行價格向投資者超額配售不超過初始發行規模15%的股票。這部分股票通過向部分參與認購的戰略投資者延期交付的方式獲得,并全部向網上投資者配售。此次獲得“綠鞋”行使授權的中金公司可以在農行上市之日起30個自然日內,使用超額配售股票所獲得的資金,以不超過農行發行價的價格從二級市場買入農行股票,以穩定后市,但是累計買入股數不得超過超額配售股數。
 
  這意味著上市后一旦跌破發行價,中金公司就可以買入農行股票進行托市。由于農行最終選擇以15%的上限向網上投資者超額配售股票,因此中金公司最終獲得89.38億元資金,用于在農行上市后一個月內穩定股價。
 
  以發行價計算,農行上市后的初始流通市值為276.31億元。如果農行破發,中金公司手中所握資金最多可以“吃掉”農行近三分之一流通股,為農行“保發”提供有力保障。
 
 
摩恩電氣、長高集團、天馬精化和松芝股份登陸中小企業板
發表日期:2010年7月20日
來源:  深圳證券交易所
  
摩恩電氣(證券代碼:002451)、長高集團(證券代碼:002452)、天馬精化(證券代碼:002453)和松芝股份(證券代碼:002454)將于2010年7月20日登陸中小企業板。
 
摩恩電氣本次公開發行股票3,660萬股,發行后總股本14,640.00萬元,發行價格10.00元/股,募集資金3.66億元;長高集團本次公開發行股票2,500萬股,發行后總股本10,000.00萬元,發行價格25.88元/股,募集資金6.47億元;天馬精化本次公開發行股票3,000萬股,發行后總股本12,000.00萬元,發行價格14.96元/股,募集資金4.49億元;松芝股份本次公開發行股票6,000萬股,發行后總股本24,000.00萬元,發行價格18.20元/股,募集資金10.92億元。
 
摩恩電氣主要從事特種電纜的研發、生產和銷售。2009年度,公司實現營業收入3.46億元,凈利潤4,664.74萬元。
 
長高集團的主營業務為高壓隔離開關及接地開關的生產和銷售。2009年度,公司實現營業收入3.93億元,凈利潤7,443.61萬元。
 
天馬精化的主營業務為各類精細化學品的研發、生產與銷售。2009年度,公司實現營業收入4.32億元,凈利潤4,699.35萬元。
 
松芝股份是專業的車輛空調制造商,產品應用于大中型客車、乘用車、貨車、輕型客車和軌道車等各類車輛。2009年度,公司實現營業收入9.20億元,凈利潤16,688.62萬元。
 
 
國務院鼓勵民間投資細則出臺 明確了40項工作
發表日期:2010年7月27日
來源: 經濟參考報
 
  據中國政府網26日報道,為貫徹落實《國務院關于鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》,國務院辦公廳近日發文,進一步明確中央和地方政府部門在鼓勵和引導民間投資健康發展方面的分工和任務。國家發展和改革委員會、商務部、財政部等20多個部門分別承擔相關任務。
 
為鼓勵和引導民間資本進入基礎產業和基礎設施等九大領域,《國務院辦公廳關于鼓勵和引導民間投資健康發展重點工作分工的通知》明確了40項工作任務,每項具體任務少則有一到數個部門負責,多則十幾個部門。
 
  《通知》明確,在鼓勵和引導民間資本投資建設公路、水運、港口碼頭、民用機場、通用航空設施以及水利工程建設、電力建設、石油天然氣建設、電信建設與土地整治和礦產資源勘探開發等基礎產業和基礎設施領域方面,由發展改革委、財政部及相應的對口部門如交通運輸部、民航局、電監會、國資委、工信部、能源局、鐵道部、水利部、國土資源部等負責。
 
  在鼓勵和引導民間資本進入市政公用事業和政策性住房建設領域,由住房城鄉建設部、發展改革委、財政部負責;在民資參與發展醫療、教育和社會培訓、社會福利等社會事業領域,由發展改革委、衛生部、民政部、財政部、人力資源社會保障部等負責。
 
  《通知》明確指出,鼓勵和引導民間資本進入金融服務領域,允許民間資本興辦金融機構。在加強有效監管、促進規范經營、防范金融風險的前提下,放寬對金融機構的股比限制。支持民間資本以入股方式參與商業銀行的增資擴股,參與農村信用社、城市信用社的改制工作。鼓勵民間資本發起或參與設立村鎮銀行、貸款公司、農村資金互助社等金融機構,放寬村鎮銀行或社區銀行中法人銀行最低出資比例的限制。
 
  《通知》還指出,財政部、發展改革委、科技部等部門應推動民營企業加強自主創新和轉型升級。包括落實鼓勵企業增加研發投入的稅收優惠政策,鼓勵民營企業增加研發投入,提高自主創新能力,掌握擁有自主知識產權的核心技術等。
 
  《通知》特別提出,要為民間投資創造良好環境。其中,要求法制辦負責清理和修改不利于民間投資發展的法規政策規定,切實保護民間投資的合法權益,培育和維護平等競爭的投資環境。在制訂涉及民間投資的法律、法規和政策時,要聽取有關商會和民營企業的意見和建議,充分反映民營企業的合理要求。
 
  此外,《通知》要求,加強對民間投資的服務、指導和規范管理。其中,統計部門要加強對民間投資的統計工作,準確反映民間投資的進展和分布情況。而發展改革委等投資主管部門、行業管理部門及行業協會要切實做好民間投資的監測和分析工作,及時把握民間投資動態,合理引導民間投資。要加強投資信息平臺建設,及時向社會公開發布國家產業政策、發展建設規劃、市場準入標準、國內外行業動態等信息,引導民間投資者正確判斷形勢,減少盲目投資。
 
  《通知》還要求,涉及的地區、部門應對上述任務分工進行進一步的分解細化,并制定具體措施,認真抓好落實。國務院辦公廳將對政策措施的落實情況適時開展督促檢查。
 
 
光大銀行IPO過會最快8月上市 發行價或高于農行
 
發表日期:2010年7月27日
來源:  中國新聞網         
 
  中新網7月27日電 據中國證監會昨天公告,光大銀行首次公開發行(IPO)獲通過。按農行上市過程計算,光大銀行最快將于8月份登陸A股市場。業內分析師普遍認為,光大銀行發行價將在3元左右,高于農行發行價。
 
  光大銀行或8月在上交所上市
 
  中國光大集團、中國光大銀行董事長唐雙寧表示,光大銀行在獲得發行批文后立即刊登招股意向書和發行公告,在北京、上海、深圳和廣州等地展開路演,并通過網上路演與投資者進一步交流,最終根據投資者需求及簿記情況確定發行價格,擇機在上交所上市。
 
  有媒體測算,按農行上市過程計算,光大銀行最快將于8月份登陸A股市場。
 
  光大銀行發行價高于農行
 
  西南證券銀行分析師付立春表示,與農業銀行相比,光大銀行這類商業股份銀行,發展要快而且可發展的空間大,估值相對要高,應該給予3元/股左右的價格。
 
  海通證券分析師表示,農行上市結束過后,這段時間市場走勢比較好,應該是光大銀行選擇此時上市的一個原因。
 
  該分析師預計光大融資總規模會在200億元左右,發行價格約為2倍PB?!半m然銀行不是非常有特色,但是由于市場情況好,發行價格預計能夠達到3元左右?!?/span>
 
  興業證券分析師表示,預計光大銀行的發行價將處于3—3.3元/股, “我們認為這個價格并不會產生很大的吸引力。光大銀行的主要問題在于公司的盈利能力不強?!?/span>
 
  根據預披露,光大銀行此次計劃發行不超過61億股,按照全額行使超額配售權后擬發行70億股A股,此發行規模在原定發行規模100億股的基礎上減少了30億股,發行后總股本不超過404.35億股。
 
  據市場估算,光大銀行此次發行募集資金可達到150至200億元,這較農行A股700億元左右的融資規模明顯降低。
 
  有部分機構認為,此次光大銀行IPO基本可比照為2007年工行上市后的中信銀行IPO發行。當時隨著工行的平穩上市,市場做空動力明顯消退,隨即企穩反彈。而從銀行規模、盈利性、成長性、股東背景多方面來看,光大銀行與中信銀行亦具有可比性。
 
 
華伍股份、易聯眾、智云股份和高新興登陸創業板
發表日期:2010年7月28日
來源:  深圳證券交易所
  
華伍股份(證券代碼:300095)、易聯眾(證券代碼:300096)、智云股份(證券代碼:300097)和高新興(證券代碼:300098)將于2010年7月28日登陸創業板。
 
華伍股份本次公開發行股票1,950萬股,發行后總股本7,700.00萬元,發行價格22.56元/股,募集資金4.40億元;易聯眾本次公開發行股票2,200萬股,發行后總股本8,600.00萬元,發行價格19.80元/股,募集資金4.36億元;智云股份本次公開發行股票1,500萬股,發行后總股本6,000.00萬元,發行價格19.38元/股,募集資金2.91億元;高新興本次公開發行股票1,710萬股,發行后總股本6,840.00萬元,發行價格36.00元/股,募集資金6.16億元。
 
華伍股份主要從事工業制動器及其控制系統的研發、設計、制造和銷售。2009年度,公司實現營業收入3.64億元,凈利潤4,685.29萬元。
 
易聯眾主要提供“以勞動和社會保障為核心”的民生行業應用解決方案與服務,主要產品和服務包括軟件及IC(嵌入式軟件)、系統集成及硬件和技術服務外包、民生信息服務等。2009年度,公司實現營業收入1.50億元,凈利潤3,220.29萬元。
 
智云股份主營業務為從事成套自動化裝備的研發、設計、生產與銷售,以技術為依托為客戶提供系統解決方案,公司主要產品包括自動檢測設備、自動裝配設備、清洗過濾設備、物流搬運設備及切削加工設備等。2009年度,公司實現營業收入1.24億元,凈利潤2,851.22萬元。
 
高新興是通信基站/機房運維綜合管理服務系統的產品供應商,主要產品包括通信基站/機房運維信息化系統和通信基站/機房節能系統。2009年度,公司實現營業收入2.01億元,凈利潤5,874.65萬元。


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